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## 避免和那些不「领投」的投资人纠缠   由于融资的第一个报价是最难的,在一开始确定你的「期望值」的时候就要把这个因素考虑在内。不仅要评估他们说 Yes 的可能性,还要评估他们第一个说 Yes 的可能性。后者并不简单是前者的一个子集。一些投资者以快速决策闻名,这些人在早期是额外有价值的。   相反,一个只跟投的投资人在初期是没有价值的。虽然大多数投资者被其他投资者对你的感兴趣程度所影响,也有一些人明确表示只投资那些被投资过的。你可以识别这类可鄙的投资者,因为他们经常谈论「领投」。有时,他们声称愿意领投,实际上在你从其他投资者拿到钱之前都不会投资。[17]   「领投」这个词从何而来?几年前,初创企业在阶段二的融资通常会有不止一个投资人的参与,但他们都是同时投资并且文件处理过程全部都一模一样,你只需要与其中一个所谓 “领投” 的投资人商谈,其他的投资人在最后都会和你签署条件一样的合同,并且他们的资金都会在最后统一到账。   A 轮融资还在以上述方式工作,但 A 轮之前的情况则发生了改变。其实在 A 轮之前已经没有了上述所谓的几个人同时投资的 「轮次」,现在初创企业向投资人融资都是一次一次来,直到足够为止。   由于不再有领投,为什么投资者还用这个词呢?因为他们用这种听起来更合理的方式来表达真实意愿。而真实的意思是,他们对你的兴趣代表了其他投资人对你也有兴趣。当他们使用领投这一词语时,他们的行为就听上去更加有组织性,更加正当。   当一个投资者告诉你「我想投资你,但我不领投」时,在你心中翻译过来就是,「我拒绝,除非是你突然很抢手。」由于这对所有人都成立,基本上他们什么都没说。   当你第一次启动融资,不做「领投」投资者的期望值是零,可能的话,最后再考虑这样的投资者。    >[info]   [17]\. 另一个相关的花招是声称他们只会和别的投资人一起投资,这么做的原因是以防你的投资不足。这基本上是胡扯,他们只是无法精确地评估你的最小资金需求。