最近多家商业银行推出了不少净值型银行理财产品，随手翻了几个产品的说明书，发现各家虽然都把预期收益率换成了业绩比较基准，但是不同的产品差异不小，投资者购买时还要多加注意。 为什么银行理财向净值型转变是大势所趋？它有什么特点？投资时要注意什么？本文将一一进行分析和解答。 **1.净值型银行理财的背景** 2017年中国银行理财规模达到30万亿，全年共发行190721款，其中净值型理财产品的占比仅为0.6%。净值型产品不好卖是银行的共识，但是2017年底出炉的资管新规征求意见稿却使得银行不得不推进理财转型。根据《指导意见》要求，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理。这意味着银行理财产品将全面向净值型转型，比如招商银行已经明确“新创设产品一律以净值型产品形态发行”。 **2.净值型银行理财的特点** 所谓理财产品净值化，就是不给理财产品定预期收益率，而是像基金那样按净值申购、赎回，它与传统理财产品主要有以下三点区别： （1）一般理财产品都有投资期限，没到期无法赎回资金；而净值型理财产品可以定期开放，申购赎回相对灵活。 （2）净值型产品会定期披露净值和持仓情况。 （3）净值型产品没有预期收益率，不再保证客户的收益。 最后一点最为重要，因为它意味这银行理财将向打破刚性兑付迈出重要一步。 **3.净值型银行理财真会打破刚兑吗** 打破刚兑的愿望是美好的，可真要银行做吃螃蟹的人却是否困难。其实，你只要打开任何一份预期收益类理财产品的说明书，都可以看到上面白纸黑字写着类似“该收益率仅为预期年收益率，因政策、市场等风险，可能导致该收益率降低甚至为零以及本金损失”这样的话。然而这些理财产品有哪期违约过？（新闻报道的银行理财产品违约和老百姓买的产品其实是两类）难怪有人会认为净值型理财产品不过是原来的理财产品换个马甲。 这个观点，有对的地方，也有错的地方。 银行有推动净值型理财的动力，也会顾及到投资者习惯。所以它不会把固定期限理财直接转为净值型产品，一般都从封闭式净值型产品入手，基本保本保收益，逐步引导投资者接受此类产品。随着金融体系的进一步发展和完善，理财产品刚兑的日子终将结束，睿资（公众号reitsinsight）认为届时一部分理财产品达不到收益乃至亏本的事情必然会出现。 **4.净值型银行理财产品怎么看** 现在各家银行都推出了净值型产品，但是产品相差极大，投资者需要注意几点。 （1）固定还是无固定期限。许多银行都推出了固定持有期净值型产品，且在产品持有期不能赎回，只能到期后自动还款。所以不能看到是固定期限的理财产品就认为是预期收益型产品，看到是净值型产品就认为可以随时赎回，还是要看产品说明书里的内容，尤其是关于产品类型的描述。 （2）业绩比较标准是否可调。有的产品在运行期内可以不定期调整业绩比较标准，由于业绩比较标准常常会和银行的管理费挂钩，所以这一条款对客户有不利影响。当然，具体情况还要具体分析。 （3）净值估算方法。净值型理财产品的估值方法有市价法和成本法两种，前者波动大，后者波动小。有的产品包含多种资产，故有可能同时采用2种方法，购买时应仔细阅读产品说明或参照同款产品的历史净值波动情况。 **5.净值型银行理财产品怎么玩** 净值型理财产品不能像预期型理财产品一样挑收益率高的买，投资者需要仔细阅读产品说明书，综合自身情况进行选择。对于缺乏投资能力或者时间精力的投资者，睿资提供3条傻瓜操作法。 （1）购买1年以内的固定持有期净值型产品 （2）购买历史净值稳定的无固定期净值型产品 （3）购买大行的净值型产品 上述建议不是最佳的，却是在当前阶段最不容易出错的。预计资管新规出台后，净值型银行理财会越来越多，睿资将会根据新情况在俱乐部里继续更新。